开曼群岛享有悠久的声誉 开曼群岛是全球投资者的首选，提供税收中立和极其友好的投资者监管环境。因此，传统投资者可能会直接选择开曼群岛，而不会过多考虑其他司法管辖区。
虽然这一举措完全可以理解，但新加坡最近才推出 2020 年可变资本公司 (VCC) 框架 标志着一个重大且值得注意的发展，将会改变现状。
精明的投资者若寻求优化税收和效率，也应该将新加坡列入他们的投资清单。虽然开曼群岛拥有更悠久的历史，但新加坡的现代灵活模式使其迅速成为全球金融格局中的有力竞争者。
本文将客观比较这两个领先的基金管辖区，考察其监管框架、税收制度、运营效率和市场认知。通过探讨这些方面，我们旨在为基金经理和投资者提供必要的洞见，帮助他们根据自身的具体需求和战略目标做出明智的决策。
基金管辖区背景
基金管辖区在塑造全球金融生态系统方面发挥着巨大作用，影响着投资基金的架构、监管和征税方式。开曼群岛长期以来一直是全球对冲基金和私募股权基金的首选之地，这主要得益于其独立投资组合公司（SPC）。
如今，香港已成为一个成熟的离岸金融中心，如同一台运转良好的赚钱机器，拥有强大且易于理解的法律体系、经验丰富的服务提供商，以及在投资者保护和运营灵活性之间取得平衡的监管环境。
相比之下，新加坡的金融格局传统上并非基金经理和超高净值人士 (UHNWI) 的基金管理天堂。然而，最近新加坡开始吸引这类投资者的目光，这主要得益于2020年引入的可变动资本公司 (VCC) 框架，该框架是对现有投资基金结构的补充。
新加坡凭借其灵活的资本管理、精简的监管合规流程以及诱人的税收优惠，在基金管理领域掀起了波澜。凭借长期稳定的政治环境以及新加坡金融管理局 (MAS) 等积极主动的监管机构的支持，新加坡正迅速成为不容忽视的竞争者。
新加坡可变资本公司
VCC概述
新加坡于2020年XNUMX月推出了可变资本公司（VCC）框架，并迅速在基金管理行业引起轰动。可变资本公司结构比新加坡此前提供的基金工具更加灵活，允许基金设立为开放式或封闭式实体。
这种设置尤其有利，因为它允许将资产和负债分散到多个子基金中，每个子基金都有各自的投资组合。VCC 可以组建为一个独立的基金，也可以组建为包含至少两个子基金的伞形基金。
截至 2022 年 660 月，VCC 数量超过 1,300 家，包含 420 家受监管的基金管理公司管理的 XNUMX 多个子基金。
监管环境
新加坡的监管环境以其透明度和实力而闻名，由新加坡金融管理局（MAS）掌舵。MAS一直以上述品质而闻名，并确保可变资本公司框架符合高监管标准，从而提供一个安全高效的市场。
随着时间的推移，他们不断完善该框架，以提高其效率和使用率。当然，严格的反洗钱 (AML) 和反恐融资 (CTF) 法规也为投资者提供了额外的安全保障，让他们安心无虞。
税务与合规
可变资本公司 (VCC) 的一大吸引力在于其税收效率。新加坡提供了一系列强大的税收优惠政策，包括对某些收入类型免税以及免征资本利得税。该国还拥有广泛的税收网络，包括 100 多项避免双重征税的协定、38 项双边投资协定和 22 项自由贸易协定。
由于新加坡国内税务局 (IRAS) 的明确指导方针和支持，合规过程非常简单，有助于基金经理避开官僚主义的繁文缛节。
新加坡可变资本公司的优势
VCC 框架具有几个突出的优势：
- 资本结构的灵活性： 适用于开放式和封闭式结构，允许多样化的投资策略。
- 运营效率： 在新加坡世界知名的基础设施和经验丰富的服务提供商的支持下，虚拟公司日常运营顺畅。
- 法律和监管优势： 强大的知识产权保护和透明的法律体系增加了 VCC 的吸引力。
- 市场声誉和投资者信心： 新加坡的政治稳定性和经济韧性激发了投资者的信心，使其成为基金经理的可靠选择。
对于那些犹豫不决或现有基金管理工具的投资者来说，最有吸引力的莫过于新加坡金融管理局 (MAS) 推出了一项 VCC 补助计划，旨在鼓励基金采用和转换 VCC 结构。这项补助涵盖 30% 的合格费用，每只 VCC 的补助上限为 30,000 万新元，每位基金经理最多可获得 15 个 VCC。请注意，这项补助有效期至 2025 年 XNUMX 月 XNUMX 日。
通过利用这些优势，新加坡的可变资本公司框架有望成为全球基金管理行业的重要参与者。对于寻求最佳投资回报的基金经理来说，与开曼群岛等传统司法管辖区相比，新加坡的可变资本公司绝对是一个极具吸引力的选择。
开曼群岛特殊目的公司
SPC概述
开曼群岛SPC是一种成熟且广泛使用的基金结构，尤其受到私募股权和对冲基金行业的青睐。其基本特点是允许单一法人实体内的多个投资组合之间的资产和负债分离——这意味着每个投资组合独立运作，保护资产免受同一SPC内其他投资组合负债的影响。
这一特点受到精明投资者的高度重视，因为它可以防止资产和负债的交叉污染。截至最新数据，开曼群岛仍然是主要的离岸司法管辖区，持有超过 全球 75% 的离岸对冲基金，以及全球约 1.1 万亿美元资产管理规模的近一半.
监管环境
开曼群岛的监管环境完善，旨在满足全球投资者的需求。开曼群岛金融管理局 (CIMA) 负责监管金融行业，确保 SPC 框架符合国际监管标准。
然而，近期的立法变化，例如《私募基金法》和《共同基金（修正案）法》，对私募基金提出了更为严格的要求。这些要求包括由CIMA认可的审计师进行年度审计、强制资产估值以及指定托管人保管资产。
税务与合规
开曼群岛作为基金管辖区最引人注目的吸引力之一是其优惠的税收制度。这里不征收所得税、资本利得税或预扣税，对于追求税收效率的投资者来说，开曼群岛是一个颇具吸引力的选择。
然而，2019年《经济实质法》的出台要求实体证明其在管辖区内有足够的经济活动才能享受这些税收优惠。遵守该法律需要证明其在实体办公空间、员工和支出方面具有足够的本地存在。
开曼群岛SPC的优势
SPC框架有几个主要优势：
- 基金结构的灵活性： SPC 非常适合多类别对冲基金、伞形基金和主从基金结构，允许管理者在单一实体内实施多样化的投资策略。
- 税收效率： 由于没有所得税、资本利得税和预扣税，开曼群岛对于税收敏感的投资者来说极具吸引力。
- 已建立的法律框架： 开曼群岛拥有完善的法律体系和健全的监管框架，为基金运营提供了稳定、安全的环境。
- 全球认可与信任： 开曼群岛是全球公认和信赖的首要离岸金融中心，为在那里注册的基金增添了急需的信誉。
然而，与新加坡等其他司法管辖区相比，在开曼群岛设立和维护SPC的成本可能更高。此外，更严格的监管审查，尤其是针对面向美国投资者的基金，也可能构成不利因素。
新加坡 VCC 与开曼群岛 SPC 成本比较
由于两个司法管辖区都提供相当相似的解决方案，并且在某些情况下具有名义上的优势，因此决定很可能取决于成本。
- 新加坡可变资本公司： 总体而言，精简的监管框架和新加坡金融管理局 (MAS) 的支持可以降低设立和运营基金的总体成本。补助计划提供了额外的资金支持，可能会吸引一些人放弃 SPC 的长期投资。需要重申的是，MAS 补助计划涵盖 30% 的合格费用，每个 VCC 的上限为 30,000 万新元，每位基金经理最多可投资三个 VCC，这大大降低了初始设立成本。
- 开曼群岛特别顾问公司 (SPC)： 尽管开曼SPC效率较高，但由于监管要求增加，且需要多家服务提供商遵守当地法规，设立和维护开曼SPC的成本可能会更高。《私募基金法》和《共同基金（修订）法》引入了额外的合规成本，包括年度审计、资产评估以及托管人和管理人的任命。
由于在一般情况下没有明显的赢家，基金经理在新加坡VCC和开曼群岛SPC之间进行选择时，可能需要权衡这些成本考虑因素与其具体的运营需求和战略目标。不过，总的来说，全球投资界现在拥有如此丰富的选择，这是一件好事。
主要比较表 – 新加坡 VCC 与开曼群岛 SPC
新加坡与开曼群岛的主要特点
| 专栏 | 新加坡 | 开曼群岛 |
|---|---|---|
| 人口 | 6.05万（2024年估计） | 69,885（2024年估计） |
| 国内生产总值 | 466.8 亿美元（2022 年估计） | 6.85 亿美元（2022 年估计） |
| 人均国内生产总值 | 82,807美元 | 99,624美元 |
| 区域 | 734平方公里 | 264平方公里 |
| 主要产业 | 金融、旅游、电子、生物科技 | 金融、旅游、房地产 |
| 法制 | 英国普通法 | 英国普通法 |
| 货币 | 新加坡元（SGD） | 开曼群岛元（KYD） |
| 时区 | UTC + 8：00 | UTC-5：00 |
| 政治稳定 | 高 | 高 |
新加坡 VCC 与开曼群岛 SPC 的主要特点和要求
| 专栏 | 新加坡的可变资本公司 | 开曼群岛特殊目的公司 |
|---|---|---|
| 可发行的票据 | 股票、债券 | 股份、债务 |
| 外国所有权 | 是的——但必须至少有一名新加坡常驻董事 | 是 |
| 财务报表可以公开吗？ | 没有 | 没有 |
| 股东名单可以公开吗？ | 没有 | 没有 |
| 享受税收协定 | 超过 100 项双重征税条约 | 无，但有 30 份税务信息交换协议 (TIEA) |
| 设置时间表 | 14天 | 5 – 10 个工作日（不包括根据私募基金法/共同基金法进行的注册） |
| 格兰特 | 合资格费用最高可共同资助 30%（每家 VCC 最高资助 30,000 新元，每位基金经理最多可资助 XNUMX 家 VCC） | 没有 |
Incorp 的下一步计划
对于任何投资者或基金经理来说，选择合适的基金管辖区显然都是至关重要的决定。开曼群岛长期以来以稳定高效而闻名，而新加坡的可变资本公司 (VCC) 框架无疑为寻求其他选择的投资者提供了一个现代而灵活的替代方案。
在新加坡金融管理局 (MAS) 的支持和各种税收优惠政策的推动下，可变资本公司 (VCC) 正在迅速发展。另一方面，开曼群岛的 SPC 凭借其成熟的法律和监管框架，仍然是一个传统的强劲选择。
最终，最佳选择取决于您的具体需求和战略目标。如需个性化建议和帮助，了解这些选项如何在您的具体用例中发挥作用， 立即联系 InCorp。我们的专家团队随时准备帮助您为您的精准投资策略做出最佳决策。
关于新加坡 VCC 或开曼群岛的常见问题
新加坡的 VCC 和开曼群岛的 SPC 主要有哪些区别？
- 主要区别在于监管框架、税收优惠、运营成本以及发行不同类型工具的能力。VCC 提供大量税收优惠和简化的设立流程，而 SPC 提供灵活的基金结构和完善的监管环境。
与在开曼群岛设立 SPC 相比，在新加坡设立 VCC 需要多长时间？
- 在新加坡设立 VCC 通常需要 14 天，而在开曼群岛设立 SPC 则需要 5-10 个工作日，不包括根据《私募基金法》或《共同基金法》进行注册所需的时间。
VCC 和 SPC 的财务报表和股东名单是否公开？
- 不，新加坡的 VCC 和开曼群岛的 SPC 的财务报表和股东名单均不公开，以确保投资者的隐私。
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